歷史上的牛人牛基這麼少?看中立數據統計

資管雲智信2017-08-13 18:35:48

大部分的基金經理,對滬深300的超額收益在10%以下。短期超越難度不大,但是長期想超越滬深300,真的不是一件容易的事情,要知道,圖中的這些參賽選手,可是最優秀的基金經理。


✍️  作者|@北落的師門

👀  來源|韭菜說投資社區(ifund360)


 按 


無論你是買過公募基金,還是賣過公募基金,時間久了都會有一個感受:


為什麼在各家基金公司口中,它們有那麼多第一名?!


同樣的基金,同樣的業績,不同的排名方式,總能夠找出幾隻能排“第一”的。


譬如:“我司產品整體排名第一”,“近一年排名第一”,“今年以來排名第一”,甚至我還見過“最近一週排名第一”的宣傳語。


我們想做一個客觀公正的平臺,於是做了如下數據。


接下來,你將看到我們篩選出來的公募基金歷史上所有稱得上號的牛人。我們篩選的條件是:

1. 所有主動管理的的股票型基金和混合型基金


2. 管理時間最長的那位基金經理,管理時間超過三年半


3. 任職年化收益水平在10%以上


4. 根據知名度和基金的管理規模,人為進行二次篩選


以上篩選方式,保證我們選出來的基本都是各家公司曾經或現在的當家產品和當家基金經理,共計46只產品/基金經理。


注:我們處理數據使用的是Python.



 1 



這張散點圖,橫座標是管理年限,縱座標是年化收益。黃線是最近5年滬深300指數的年化收益水平,大約6%。(豎著的這條代表5年)


大結論是:隨著任職年限的拉長,這些明星基金經理的年化收益水平都在下降。這是無法客服的自然規律,再牛的人,也沒辦法。


毫無疑問,無法被超越的只有王亞偉,他一個人孤零零的和華夏大盤高懸在右上方,周圍甚至連一個接近的都沒有。6年半的公募生涯,年化收益接近50%,毫無以為的奇蹟。不管你服不服,即使是奔私了以後,市場上也不會有第二個公認的公募一哥。


有朋友問最右上角的藍點代表什麼?那是一個虛擬的點,代表財神吧。我說那個位置可以留給徐翔,如果他是公募基金經理的話。不過有朋友立馬指正我:徐翔的話,你這個圖應該裝不下。


有很多基金經理由於任職期間正好趕上牛市,正好乘風破浪,在巔峰隱退,於是便成了一段傳奇。


廣發小盤的陳仕德,管理基金10多年時間,年化收益為25%,這確實是非常驚人的業績。但是如果詳細看他的任職時間:2005年2月2日-2015年6月13日。在0607大牛市前夕開始管理,在15年大牛市的最高點卸任。還有誰不服?


迄今為止任職年化收益最高的基金,仍舊是上投摩根阿爾法這隻著名的基金,基金經理孫延群在巔峰時期(任職:2005-2009)猝然離世,令人扼腕。留下的卻是無人超越的56%的年化收益。


任職時間最長的是富國天惠的基金經理朱少醒,超過12年,年化收益超過20%.這個成績真的很牛很牛很牛。難得的是,最近幾年依舊保持著中上游的水平。朱總要是這麼再玩十年,估計就是巴菲特了。


因為重倉了樂視網的任澤鬆和中郵戰略,其實過往有著非常不錯的成績,在這張圖中也處在非常醒目的位置。今年踩了這麼大的雷,再次印證的那句話,高收益高風險,盈虧同源。


這張圖裡面唯一一隻量化產品(000172)就是田漢卿的華泰量化,可能是由於量化基金的流行時間太短,樣本太少的緣故。不過聽說現在某大行渠道,華泰的量化產品每天的自然申購量都在幾千萬級別。一方面是量化的精美外衣,一方面是實實在在的業績。希望它不會重蹈長信量化的覆轍。


這裡面很多基金經理都離職了(白色),有的還在公募,有的自己幹了私募,有的去其他地方。而剩下仍在堅守的這些(黃色),他們的產品值得考慮一下。



 2 


買之前我們還要搞清楚一個問題:

這些明星基金經理的業績,到底是因為正好趕上了牛市,還是自己真刀真槍拼出來的?


於是我們又做了下面這個圖來表明超額收益,建議點開觀看:


為了做這個圖,我們把上面這些基金經理的任職時間扒出來,又把同樣時期的滬深300指數收益扒出來(當然這一切都是python完成的)。用任職年化收益減去同時期的滬深300年化收益,得出了很有趣的結果,可謂山高月小,水落石出。


我們看到國聯安精選的李洪波,原本是非常優異的4年左右,40%左右的年化收益率,可是由於任職期間(06-09年),滬深300漲的非常好,綜合下來看,這段時間還是輸給了滬深300。


類似的還有景順長城的楊兵兵,她任職在03年到07年9月,幾乎是在6124點最高峰卸任的。數據經過處理後,也從原本很高的位置,跌落到了年化超額收益不足5%的水平。


好吧,王亞偉依舊在那裡,不管用什麼方法,他都不會動。


任職10年以上,每年超越滬深300指數10%的基金,沒有!超越5%的,只有廣發小盤和富國天惠


任職8年以上,每年超越滬深300指數10%的基金,有王曉明的興全趨勢,董承非的興全全球,傅鵬博的興全社會,於江勇的富國天成。興全,興全,興全,這家公司在基金界的“清流”口碑,的確不是吹出來的。


大部分的基金經理,對滬深300的超額收益在10%以下。短期超越難度不大,但是長期想超越滬深300,真的不是一件容易的事情,要知道,圖中的這些參賽選手,可是最優秀的基金經理。


紅色這條趨勢線,也再次印證了之前的結論:再牛的基金經理,只可能在短期內大幅超越市場,時間越久,難度越大。



 3 

詳細的數據可關注公眾號韭菜說投資社區(ifund360),資料下載-百度網盤-pythondata-一些數據目錄中獲取)


從這幾張圖中,你或許還會發現更好玩的結論,歡迎評論探討,這裡面可能有你買過、賣過的基金,可能有讓你笑過、哭過的基金,也歡迎分享你和基金的故事!


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