從美國富達基金的變革看中國基金公司的未來

合晶睿智2018-06-10 02:55:00


昔日全球最大的公司,目前仍是最大以主動管理基金為主的基金公司,投資集團現在狀況如何? 此文還要回答一個困惑國內基金從業者許久的問題,基金公司只能賣自己的基金嗎?


在筆者心目中的富達是一個“衰落”的資產管理巨頭,在上世紀九十年代富達是第一個上萬億美元的基金公司,而且它擁有有史以來最牛逼的明星基金經理,彼得林奇,管理的麥哲倫基金的十三年裡,年平均收益率為29%,而同期標準普爾500指數的漲幅平均只為14%。但是在進入二十一世紀之後,以主動基金聞名於世富達,自然而然的錯過了指數基金與ETF的崛起。


目前資產管理規模(AUM)排名前三的都是以指產品為主的基金公司,貝萊德6萬億美元,先鋒集團5萬億美元,道富集團3萬億美元。富達基金截至2017年的管理規模為2.4萬億美元,排名已經跌至美國第四、全球第六。


近期再次研究富達之後,竟然才發現這個昔日巨頭的創新精神從未止步。如果你打開富達集團公司介紹頁面,你就會發行上面那張圖。富達為2700萬個人投資者提供服務,服務的總資產為6.8萬億美元,富達基金的管理規模為2.4萬億美元。這裡出現兩個概念與兩個數字,按國內基金行業的邏輯,或許我們一時還無法理解。



管理規模(AUM)合計2.4萬億美元,服務規模(AUA)為6.8萬億美元。管理規模就是富達旗下所以基金合計規模。什麼是服務規模呢? 富達為客戶提供服務涉及資產的總規模,換句話說,如同國內的基金公司僅以具體基金產品形式為客戶提供服務,那麼我們管理規模等於服務規模。 


富達基金不再是一個僅提供基金產品的基金公司,而是為投資顧問與終端客戶提供解決方法的公司,其解決方案中涉及的基金產品不再僅限於富達的基金,而是全市場的基金產品。


富達基金提供的各種業務如下:


獨立顧問:提供一站式訪問靈活開放的技術環境,專業理財投資和服務,廣泛的實踐管理資源以及全面整合的經紀和託管服務。


PB業務:富達為廣泛的金融中介公司提供清算,託管,投資產品,經紀和交易服務。超過13,000家金融諮詢公司依靠富達的創新技術和深厚的專業知識來幫助超過900萬的客戶做出一些最複雜,最重要的決定。


投顧後臺服務:富達提供經紀商/經銷商清算和執行產品以及集成生產力工具,幫助他們提高公盈利能力,推動業務增長並建立更深層次的客戶關係。富達還提供領先的在線經紀平臺,合規支持,中臺辦公外包,合併記錄工具,收費解決方案以及退休和高淨值產品,這些都由獨特的關係管理工具提供支持。


另外我們可以從金融報道中找到更多信息,摘自券業星球:


富達多年來一直著力於擴展其資產管理平臺。這家公司擁有2萬億基金資產(Assets under management),以及6萬億「管理資產」(Assets under administration)。這6萬億中間包括由富達管理,但不含富達基礎產品的投資賬戶,例如401k計劃,以及富達證券賬戶的持有的資產。富達擴充了其被動式產品的可選列表,其中包括貝萊德旗下安碩基金的ETF,這些產品都在Fidelity.com上免管理費提供給投資者。


富達權益投資部門的主管Brian Hogan,已經在該機構從業20年有餘。在這段時期,富達的「管理資產」增速超過了其基金資產的增速,Brian Hogan表示,這是一個目的明確的策略。我們向投資者提供的不僅僅是富達自己的產品,邏輯並不在於產品賣得多或少,我們真正的目的,是從股東和客戶利益出發,做出最好的戰略規劃。


此外美國基金公司在方面拓展精神,同樣值得國內基金公司學習。對於大眾化的中產階級群體,共同基金、ETF以及更多其它金融產品會越來越多地通過智能投顧渠道來分發,Betterment以及Wealthfront分別錄得了50億、35億管理規模。但科技對金融業帶來的變化,並不會像音樂、出版、電視行業那樣具有顛性。先鋒基金的「私人投顧服務平臺」在啟動一年後收穫了410億管理規模。這個項目將技術與人工服務結合,為投資者提供全方位的投資諮詢服務。同樣始於2015年的嘉信理財智能組合服務,迎來70億規模。貝萊德則收購了智能投顧平臺Future Advisor,建立屬於它自己的在線資產管理平臺。


來句口號:

打破思想的束縛,遇見新的自我!



Over!




作者:鄭志勇  集思錄副總裁、合晶睿智創始人。先後就職於中國銀河證券、銀華基金、方正富邦基金,從事金融產品研究與設計工作十餘年。專注於產品設計、量化投資、資產配置相關領域的研究。尤其對於各種結構化產品、分級基金產品有著深入的研究,同時也編著十餘本書籍。微信:heijingruizhi


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