馬斯克花4000萬美元買了一條教訓

虎嗅網2018-10-05 04:50:16


馬斯克“認慫”了。


發出對馬斯克的起訴書兩天後,當地時間9月29日,美國證券交易委員會(SEC)宣佈與馬斯克達成和解,和解的協議具體提出了這些處罰決定:


  • 馬斯克在45天內辭去特斯拉董事長職務,3年內不得被選為董事長;特斯拉將任命一位獨立董事擔任董事長。


  • 馬斯克繼續擔任CEO。


  • 馬斯克和特斯拉公司分別被罰2000萬美元。根據法院批准的程序,這4000萬美元的罰款將分發給受害的投資者。


  • 特斯拉將任命2位獨立董事加入董事會;併成立獨立董事委員會,監督馬斯克的對外言行。


SEC同時表示,此次和解尚需要得到法院的批准。


事情的起因大家都知道了——


SEC於9月27日以誤導投資者和涉嫌證券欺詐的罪名起訴特斯拉首席執行官兼董事長馬斯克。SEC在起訴書裡表示,今年8月馬斯克在推特上稱考慮以每股420美元的價格將特斯拉私有化,且表示資金已落實到位。這一價格大幅高於當時特斯拉的股價,當天特斯拉股價上漲11%。但各項信息顯示,資金其實並沒有完全落實,馬斯克本人知道交易尚有不確定性。



當時,馬斯克只表示自己“難過、失望”,但選擇了跟SEC“硬剛”。據騰訊《一線》報道,SEC在收集了足夠證據後,曾起草和解條款交給馬斯克,可在被正式起訴前的最後一刻,馬斯克委託律師轉達SEC方面表示不接受和解條款。


為何妥協?


短短兩天時間過去,馬斯克最終還是選擇妥協。


《紐約時報》報道,使得馬斯克迅速“回心轉意”的原因尚不明確,但據知情人士透露,特斯拉與馬斯克在週五就尋求與SEC重啟關於和解的協商。最終達成的和解協議中的處罰比正式起訴前遞到馬斯克手上的那份更嚴厲些——之前的罰金數額為1000萬美元,同時要求馬斯克在2年內不得擔任董事長。


在過去的這兩天裡,特斯拉的股價從307.5美元跌到了264.8美元,市值蒸發了近14%。



資本市場的劇烈反應是成為最終促使馬斯克答應和解的原因之一,但馬斯克從來不是一個按常理出牌的企業家。據《紐約時報》前述報道,知情人士透露,馬斯克擔心他在答應了和解以後,就無法對公眾說:“自己沒做錯什麼”。


在最終達成的和解協議裡,馬斯克沒有承認也沒有否認他“誤導投資者”。但這也意味著,他此後並不能說自己什麼都沒做錯。


賠了夫人又折兵


他到底做錯了沒有?


在SEC起訴書的“事實指控”部分中,有一段值得注意:


根據馬斯克的說法,他給出每股420美元的價格是基於當日收盤價的20%溢價,因為他認為20%是私有化交易的“標準溢價”。


這一計算得出了419美元的價格,馬斯克解釋自己之所以將價格四捨五入到420美元,是因為他最近得知這個數字在大麻文化中的重要性,並認為他的女朋友“會覺得有趣”,但他也承認這不是一個選擇價格的合適理由。”


1971年,美國聖拉菲爾高中一群學生約好在4點20分於學校的路易·巴斯德像前吸食大麻。後來,4月20日被定為國際大麻日,在大麻文化中有較重要的地位。


用公司私有化一事來博女友一笑,這很馬斯克。


尷尬的是,在他發出“私有化特斯拉”推特後,8月18日,馬斯克與他的女友加拿大女歌手Grimes在推特上互相取消關注,疑似已分手。



“賠了夫人又折兵”在此時非常適合用來形容馬斯克。他發出推特時腦子裡的想法或許很簡單——自己曾與沙特阿美基金“有過幾句交談”,資金沒什麼大問題,又可以用420這個梗與女友調笑,所以,這只是一條推特而已,沒什麼大不了。


史上最貴推特


但後來發生的事情超出了他的掌控範圍,他要為這條輕巧的推特付出2000萬美元,他的公司還要再付2000萬,更不必提特斯拉已經蒸發的市值、無數投資者因此而受傷的心。


事實上,這可能已經是馬斯克所要付出的最輕的代價了。依照此前SEC起訴書中的要求,他很有可能永遠不能再擔任任何一家上市公司的高管,獲得職業生涯的“終身監禁”。現在,他仍舊可以保留住特斯拉公司首席執行官的身份。


SEC主席 Jay Clayton表示,與馬斯克達成的和解協議向外界傳遞了這樣的信息:“當公司或企業高管作出陳述時,他們必須負責任,確保自己的陳述不是虛假的、沒有誤導性。”


在起訴書中,SEC給出了馬斯克發送推特後投資者、股票分析師和記者的劇烈反應,他們紛紛尋找渠道想了解這條信息的可信程度。甚至,特斯拉公司自己的投資者關係主管都一頭霧水、戰戰兢兢——


美國東部時間下午1點,大約在馬斯克發佈“我正在考慮以420美元的價格將特斯拉私有化”推文12分鐘後,特斯拉投資者關係主管給馬斯克的幕僚長髮了一條短信,問他,“這條短信合法嗎?”


第一財經發表於2015年的文章《中美上市公司信息披露之重大差異》寫道:“美國許多上市公司年報的風險因素披露部分佔年報比例甚至高達20%,把公司各方面可能存在的風險全部揭示出來……美國資本市場之所以如此發達,和其嚴格的信息披露要求有重大關係。企業上市容易,但上市後能否經受如此嚴格的信息披露要求考驗,則是巨大挑戰。”


此次SEC對馬斯克的起訴完全體現出美股市場對於上市公司的信息披露有著很強的監管力度。不負責任地、草率地經由非官方渠道披露出企業信息,甚至是虛假的、未經核實的信息,會對市場造成非常差的影響,SEC對此容忍度為零。


一條推特、九個單詞,馬斯克與他的公司為此付出了4000萬美元的高額罰款和董事長席位。代價有點大,但教訓是很值得的。


這樣的監管力度,也正是A股需要學習的。



 虎Cares 


這麼大的太陽,每天上班還要生一堆悶氣

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