【FICC工作筆記】2018年12月25日星期二

金融讀書會2018-12-28 21:26:12

編者語:

FICC每日播報】專欄由巴曙鬆教授固定收益研究小組負責整理,從“重要事件及經濟數據”、“資金面”、“匯率市場”、“二級市場”、“國債期貨”、“一級市場”、“理財產品”等幾個方面對FICC市場的動態變化做全面、及時的介紹和分析解讀,旨在為廣大讀者提供快速有效第一手FICC市場資訊。敬請閱讀。 

 

文/巴曙鬆研究團隊固定收益研究小組(楊倞、高揚、孫嫻等)


【重要事件】


1、中國證券業協會、證券投資基金業協會聯合發佈《證券基金經營機構債券投資交易業務內控指引》。其中提到,證券基金經營機構及其從業人員不得私下或在表外開展債券投資交易,不得通過任何交易形式進行利益輸送、內幕交易、操縱市場、規避監管等。

2、上交所稱,加快制定業務規則和配套制度,努力建設一個充滿生機和活力的科創板市場,推動註冊制形成可複製可推廣的典型樣本。加強市場風險預警體系建設。建設與科創板相適應的分析監測指標體系。完善投資者交易行為評價體系,構建行業、財務及估值定價分析框架,堅定不移打好防範風險攻堅戰。


【資金面】


央行今日進行了 7 天逆回購操作 300 億和 14天期逆回購200億元,逆回購到期1400億元,當日淨回籠 900 億元。今日資金面維持結構性緊張的局面,隔夜加權融出大量,市場不乏減點融出,但跨年資金仍維持緊俏,價格高企。截至收盤,隔夜回購加權利率 2.049%,較上個交易日下行 27.84bp,7天回購加權利率 3.3966%,較上個交易日上行 38.68bp。


【一級市場】


信用一級方面,今日一級供給(11只/86億),今日供給量銳減,其中短融8只/54億,中票供給3只/32億。短融方面:0.16年、AAA的18中電投SCP040打開上限至4.0收量後發在3.80%,券商有所參與,對比剩餘0.21年的SCP025目前二級估值3.5%。AA+方面,0.49年、AA+的18港興港投SCP001發在4.45%,券商有所參與。此外,0.74年的18濱湖建設SCP004取消發行,原因未募滿。中票方面:AAA、5年的18大橫琴MTN002發在4.57%,基金、券商等機構均有參與;5年的18吉林高速MTN004發在5.2%,全場接近2倍(發行規模20億),基金、農商行等客戶有所參與;3+N年的18廈國貿MTN001發在6%,大行有所參與。此外,3+N年的18大同煤礦MTN010取消發行,原因未募滿。


公司債/企業債方面,週二公司債發行18中國電子小公募,3+N年/5+N年,中誠信證券AAA/AAA,發行結果待定;發行18環球租賃小公募,3+N年/5+N年,中誠信證券AAA/AAA,發行結果待定;發行18水電八局小公募,3+N年,上海新世紀AA+/AA+,發行結果待定;發行18鑫苑中國非公開,3年,聯合評級AA,發行結果待定;週一發行的18愛建集團小公募,1+1+1年,新世紀AA+/AA+,5.4%;發行18陽光城小公募,2+1年,中誠信證券AA+/AA+,7.5%;發行18深賽格小公募,0.75+0.75年/3年,鵬元資信AA/AAA,廣東省融資再擔保有限公司擔保,4.15%/4.6%;發行18山東國惠非公開,2+1年,中誠信證券AAA/AAA,5.38%;發行18中國有色非公開,3+N年,中誠信證券AAA/AAA,5.5%;發行18鹽城國投非公開,1+1+1+1+1年,中證鵬元AA+,7.2%。週二企業債發行18珠管債,AA/AAA,3+2年,6.2;發行18長興太湖債,AA/AA,7年,7.5;發行18泰華誠債,AA/AA+,7年,8.5;發行18湘高速債,AAA/AaA,5+2年,4.48;發行18仁懷水投債,AA/AA,7年,發行結果待定。


【二級市場】


今日利率債市場收益率小幅波動。具體來看,SKY_3M穩定在2.8%;SKY_10Y下行4BP至3.31%。

利率互換方面,掛鉤7天repo的互換利率曲線短端平均下跌1個點,長端平均下跌3個點。掛鉤3個月shibor的互換利率曲線短端平均上漲1個點,長端平均下跌1個點。

今日信用債收益率小幅上漲。具體來看,中債中短期票據收益率曲線(AAA)3M期限收益率上行5BP至3.66%,3年期收益率上行2BP至3.92%,5年期收益率上行1BP至4.13%。中債中短期票據收益率曲線(A)1年期收益率上行3BP至10.06%。


【存單觀察】


今日同業存單發行1062億,市場餘額99070億。具體來看,AAA+、AAA、AA+、AA銀行1個月發行利率分別為3.38%(3bp)、3.42%(2bp)、3.90%(18bp)、3.98%(10bp),3個月發行利率分別為3.40%(1bp)、3.50%(5bp)、3.68%(3bp)、3.80%(13bp),1年期利率分別為3.43%(-1bp)、3.44%(-1bp)、3.85%(-1bp)、3.91%(2bp)。


【外匯市場】


12月25日,人民幣兌美元今日中間價上行87個基點,達到6.8919;人民幣兌美元即期閉市時報6.8860,較上一交易日上行105個基點;截至北京時間18點,美元指數報於96.67,較前一收盤價上行0.09%;歐元0.09%,報1.1396;英鎊兌美元下行0.26%,報1.2673;美元兌日元下行0.15%,報110.28;澳元兌美元下行0.18%,報0.7036。


【信用事件】


1、洛娃集團:“17洛娃科技CP001”違約導致“18洛娃科技MTN001”交叉違約,後者應於12月24日提前到期兌付,截至兌付日日終,公司未能按期足額償付本息,構成實質違約,後續公司繼續通過多途徑努力籌措債券本息,儘快向投資人支付本期債券本息。

2、*ST柳化:公司股票將於2018年12月26日(星期三)上午開市起復牌。公司停牌期間因執行《重整計劃》實施了資本公積金轉增股本,轉增股本上市日為2018年12月19日,同時公司根據相關交易規則,對除權參考價格計算公式進行了調整,調整後的除權參考價格為4.45元/股。公司債券將繼續停牌。(相關債券:11柳化債)

3、宏圖高科:控股股東三胞集團所持公司股份解除輪候凍結,本次解除輪候凍結的股份系三胞集團於12月18日因與東建資本合同糾紛一案被司法輪候凍結的股份。本次股份輪候凍結解除後,三胞集團持有的公司股份仍存在被凍結的情形。(相關債券:17宏圖高科MTN001、16宏圖高科MTN001)

4、中國經營網報道,金立破產清算案已確立管理人,進入債權申報階段,確定2019年4月2日召開第一次債權人會議。而作為金立對外投資的南粵銀行,也身涉債權人行列。(相關債券:16金立債)

5、聯合評級:將南京豐盛產業控股集團有限公司信用等級由AA下調為AA-;同時將“17豐盛01”、“17豐盛02”信用等級由AA下調為AA-。

6、大公國際:將長安責任保險股份有限公司主體長期信用等級由AA-下調至A,評級展望由穩定調整為負面,將“16長安保險”債項評級由A+下調至A-。

7、聯合資信:將寶塔石化集團主體信用等級由A+下調至BB,將“14寧寶塔MTN001”和“14寧寶塔MTN002”信用等級由A+下調至BB ,並繼續將其列入可能下調信用等級的觀察名單。

8、中誠信國際:關注桐鄉市崇福皮草產業開發投資有限公司2018年1-11月累計新增借款占上年末淨資產的22.23%。(相關債券:18桐鄉產投債)

9、重慶高新區開發投資集團:再次“18渝高新MTN001”募集資金用途。

10、中誠信國際:將對浙江省國有資本運營有限公司劃入產權以及劃出下屬子公司部分股權事項的進展保持關注,並及時評估上述事項對公司未來經營和整體信用狀況的影響。(相關債券:18浙國資債01、18浙資運營MTN001、15浙國資、18浙資運營SCP001)

11、中誠信國際:關注義烏市國有資本運營有限公司擬將持有的義烏市市場發展集團10%國有股權劃轉至浙江省財務開發公司,目前公司正在和浙江財開溝通辦理工商變更手續中。(相關債券:18義烏02、18義烏01、17義烏03、17義烏02、17義烏01、18義烏國資MTN003、18義烏國資MTN002)

12、中信證券:關注復地(集團)股份有限公司控股股東變更為復星高科,實際控制人不變。(相關債券:18復地01)

13、東方金誠:關注南寧糖業控股股東振寧公司擬將持有的公司股權無償劃轉至廣西農村投資集團,該事項目前處於籌劃階段。(相關債券:12南糖債)

14、國泰君安證券:關注金世旗國際控股子公司金世旗產投和中天金融已經簽署《解除協議》,取消此次重大資產重組,中天金融股東大會已通過解除協議,尚需金世旗產投股東大會批准。(相關債券:17金旗01)

15、廣州證券:擬將持有的昆明七彩公司59.5%股權轉讓給鳳宇置業,雙方簽署《產權交易合同》,交易股權評估價值獲雲南省國有資產監督管理機構備案。(相關債券:18滇城01)

16、開封新區基礎設施建設投資:變更“15開封基建PPN001”募集資金用途。

17、冀中能源邯鄲礦業集團:鑑於近期市場波動較大,取消發行“18邯鄲礦業SCP001”。

18、常州濱湖建設發展集團:鑑於近期市場波動較大,取消發行“18濱湖建設SCP004”。

19、國機汽車:將“16國汽01”存續期後兩年票面利率上調至4.70%;回售登記期2019年1月4日-1月10日,回售價格100元,兌付日2019年1月25日。

20、民生銀行:日前召開了“13龍巖工發債/13龍工貿”持有人會議,審議通過了《關於龍巖投資資產整合重組有關事項的議案》。

21、南京江北新區產業投資集團:變更“18江北產投MTN002”募集資金用途。

22、中信銀行:日前召開“16中核MTN001”持有人會議,會議審議通過了《關於中國核工業集團整合重組中國核工業建設集團有限公司並維持“16中核工MTN001”存續的議案》。

23、太原龍城發展投資:將於2019年1月15日召開“12並龍城債”2019年第一次債券持有人會議,審議提前兌付的議案。(相關債券:12並龍城債)

24、中信證券、南京銀行:南京市城市建設投資控股日前召開“14寧城建MTN002”、“13寧城建MTN003”持有人會議,其中前者未生效,後者未通過議案。

25、江蘇瀛洲發展集團:日前召開“16瀛洲債”持有人會議,會議審議通過了《江蘇瀛洲發展集團有限公司關於將公司產權劃至江蘇海州發展集團有限公司的議案》。

26、南昌城市建設投資:變更“18南昌城投MTN002”募集資金用途。

27、龍巖投資發展集團:日前召開“17工貿債”持有人會議,會議審議通過了《關於龍巖投資發展集團資產整合重組有關事項的議案》。

28、無錫市政公用產業集團:江蘇省國資委原則同意公司受讓中金環境部分股份及取得控制權事項,目前股份過戶登記手續已辦理完畢。(相關債券:16錫公01、17錫公01)

29、湖南證監局:對華容縣鑫源農業發展有限公司及陳明、胡良清採取出具警示函措施,公司發行的“15華容債”信息披露事務管理制度不健全,募集資金管理與使用相關制度不健全。

30、天保基建:公司董事長髮生變動。(相關債券:15天保01、16天保01)

31、北京現代汽車金融:公司原外部審計會計師事務所服務年限期滿,根據公司相關決議,由畢馬威華振會計師事務所(特殊普通合夥)為公司開展年度審計服務,原普華永道中天會計師事務所(特殊普通合夥)不再為公司開展年度審計服務。(相關債券:17現代汽車債)

32、新津新城發展集團:公司名稱由“成都市新津縣工業投資經營有限責任公司”變更為“新津新城發展集團有限公司”,相應變更公司章程。同時,原公司全資子公司及合資公司出資人由“成都市新津縣工業投資經營有限責任公司”變更為“新津新城發展集團有限公司”,並變更相應公司章程。上述變更事項已於2018年12月10日在工商行政管理部門完成相關變更/備案手續。(相關債券:17新津工投債、16新津02)

33、四川國資經營投資管理:董事長、董事發生變更。(相關債券:18川國資MTN001)

34、北京供銷社投資管理中心:近期披露與北京華普產業集團有限公司等債務人的訴訟(仲裁)情況。訴訟(仲裁)事項不涉及公司對外賠付,單筆金額未超過公司淨資產的10%,相關債權已被保全,不會對公司的償債能力產生重大影響。公司會持續對案件進行跟蹤,減少相關損失。(相關債券:18京供銷MTN001、18京供銷SCP009、18京供銷CP002、18京供銷SCP008、18京供銷CP001、18京供銷SCP007)

35、伊犁哈薩克自治州財通國資經營:股東發生變更,變更後伊犁哈薩克自治州國資委持有公司97.87%股權、國開發展基金持有公司2.13%股權。(相關債券:18伊犁財通PPN001、17伊犁財通PPN001、16伊犁財通MTN002)

36、大連機床集團:公司已於2017年11月10日經大連市中級人民法院裁定進入重整程序,並指定管理人負責重整期間的各項工作,由於重整相關工作尚在進行中,2018年三季度財務報表無法按期披露。(相關債券:16大機床MTN001)

37、武漢光谷聯合集團:變更企業經營範圍,此次變更已辦理完畢相關的工商登記手續。(相關債券:17漢光谷MTN001、18漢光谷SCP001、13光谷聯合債)

38、上海市漕河涇新興技術開發區公司:上海臨港182億元收購漕河涇園區開發業務方案獲市國資委批覆,臨港集團董事會及股東大會審議通過此次重大資產重組事項,目前尚需獲得證監會批准。(相關債券:16漕河涇、14漕開發債)

39、雲南省工業投資控股:於12月18日收到證監會雲南監管局出具的警示函,公司接受上述行政監管措施。(相關債券:17雲工投MTN001、17雲工投MTN002、14雲工投MTN001)

40、中國中藥控股:公司董事、董事委員會組成、首席財務官及副總裁發生變更。(相關債券:17中藥控股MTN001、16中藥控股MTN001)

41、廣州證券:近日收到北京市第三中級人民法院的《民事裁定書》,法院經審查認為,申請人廣州證券的保全申請符合法律規定,應予准許,凍結被申請人華業資本持有的部分公司股權或合夥企業份額。上述訴訟情況不會對公司的生產經營、財務狀況及整體償債能力產生重大不利影響。(相關債券:17廣證01、15廣證債)

42、秦皇島城市發展投資控股集團:控股股東由秦皇島市財政局變更為秦皇島市人民政府國有資產監督管理委員會。(相關債券:18秦發01、16秦城發債、18秦皇城投CP001)

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